Aller au contenu principal Activer le contraste adaptéDésactiver le contraste adapté
Fermer
  2. Aide
  2. Aide
CAC 40
7 886,64
+0,37%
Indices
Chiffres-clés
+ fortes hausses et baisses SBF 120

Altheora : Amélioration de l’EBE dans un contexte dégradé
information fournie par EuroLand Corporate 17/04/2025 à 09:57

Publication des résultats annuels 2024


Après avoir publié un chiffre d'affaires de 37,0 M€ (-10,5% y/y) au terme de l’exercice 2024, Althéora a communiqué hier sur une partie de ses résultats annuels. Malgré la baisse de son chiffre d’affaires, le groupe améliore sa rentabilité et enregistre un EBE supérieur à nos estimations à 2,1 M€, soit une marge de 5,8% (+60 bps). L’endettement net du groupe ressort stable à 11,7 M€ (vs 11,6 M€ en 2023).


Malgré le contexte toujours compliqué, le management reste confiant et réitère ses ambitions à travers son plan stratégique CONFLUENCE 2030, visant une marge d’EBITDA désormais >10% et un ratio de FCF/CA de 5,5% à horizon 2030.



Une rentabilité générale en progression


Sur l’exercice 2024, Altheora a réalisé un chiffre d’affaires de 37,0 M€, en recul de -10,4% par rapport à 2023 (41,3 M€). La bonne maitrise des prix couplée à un effet mix liée à la baisse de la construction sur l’année a conduit à une amélioration de la marge brute qui s’établit à 61,7% (+370 bps). Malgré la baisse d’activité, le Groupe préserve sa rentabilité avec un EBITDA stable à 2,1 M€ et une marge en amélioration à 5,8% (+60 bps), reflet d’une bonne gestion des OPEX et en particulier des charges d’exploitation (majoritairement liées aux coûts d’intérims et prestataires externes) qui ont reculées de -14,5% à 8,4 M€. Le REX est stable également à -0,9 M€, et le RNPG ressort à -1,7 M€, contre -2,0 M€ en 2023.




Perspectives
À moyen terme, l'alignement du groupe sur les tendances industrielles européennes (mobilité, défense…) renforce la pertinence de sa stratégie. Sa capacité à offrir des solutions intégrées et sur-mesure à ses clients demeure un atout pour retrouver une trajectoire de croissance rentable.



Le groupe poursuit ses efforts pour atténuer les effets de cycle sur la construction, notamment via la montée en puissance des marchés de substitution. Nous estimons que dans un marché dont les fondamentaux sont dégradés mais potentiellement en phase de redressement, le Groupe pourrait retrouver des niveaux de rentabilité plus importants à moyen terme.



Recommandation


A la suite de cette publication, nous réitérons notre recommandation à Achat ainsi que notre objectif de cours de 0,80 €.

Valeurs associées

ALTHEORA
0,4290 EUR Euronext Paris 0,00%
Copyright © 2025 EuroLand Corporate.

Cette analyse a été élaborée par EuroLand Corporate et diffusée par BOURSORAMA le 17/04/2025 à 09:57:24.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

BOURSORAMA est un établissement de crédit de droit français agréé par l'Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (« ACPR ») et par l'Autorité des Marchés Financiers (« AMF ») en qualité de Prestataire de services d'investissement et sous la surveillance prudentielle de la Banque Centrale Européenne (« BCE »).

Conformément à la réglementation en vigueur, BOURSORAMA établit et maintient opérationnelle une politique de gestion des conflits d'intérêts et met en place des mesures administratives et organisationnelles afin de prévenir, identifier et gérer les situations de conflits d'intérêts eu égard aux recommandations d'investissement diffusées. Ces règles contiennent notamment des dispositions relatives aux opérations financières personnelles afin de s'assurer que les collaborateurs de BOURSORAMA ne sont pas dans une situation de conflits d'intérêts lorsque Boursorama diffuse des recommandations d'investissement.

Le lecteur est informé que BOURSORAMA n'a aucun conflit d'intérêt pouvant affecter l'objectivité des analyses diffusées. A ce titre, le lecteur est informé qu'il n'existe pas de lien direct entre les analyses diffusées et les rémunérations variables des collaborateurs de BOURSORAMA. De même, il n'existe pas de liens financiers ou capitalistiques entre BOURSORAMA et les émetteurs concernés, en dehors des engagements contractuels pouvant régir la fourniture du service de diffusion.

Il est rappelé que les entités du groupe Société Générale, auquel appartient BOURSORAMA, peuvent procéder à des transactions sur les instruments financiers mentionnés dans cette analyse, détenir des participations dans les sociétés émettrices de ces instruments financiers, agir en tant que teneur de marché, conseiller, courtier, ou banquier de ces instruments, ou être représentées au conseil d'administration de ces sociétés. Ces circonstances ne peuvent en aucune manière affecter l'objectivité des analyses diffusées par BOURSORAMA.

0 commentaire

Signaler le commentaire

Fermer

A lire aussi

  • ( AFP / TOBIAS SCHWARZ )
    Adidas tire son épingle du jeu au 2T, mais les droits de douane inquiètent
    information fournie par Boursorama avec AFP 30.07.2025 16:21 

    L'équipementier sportif allemand Adidas a presque doublé son bénéfice net au deuxième trimestre et maintenu ses objectifs financiers, mais frémit toujours devant les droits de douane américains dont il ressent déjà les effets. Entre avril et juin, le bénéfice net ... Lire la suite

  • Le site Internet officiel d'Imerys. (Crédit: L. Grassin / )
    Imerys voit rouge après ses semestriels
    information fournie par AOF 30.07.2025 16:18 

    (AOF) - Imerys (-13,02% à 22,04 euros) accuse le deuxième plus fort repli de l'indice SBF 120 au lendemain de la publication de résultats dégradés comptant pour le premier semestre. Le groupe dédié aux spécialités minérales pour l'industrie a déclaré un résultat ... Lire la suite

  • Un rayon de produits capillaires L'Oréal dans un grand magasin parisien. (Crédit: L. Grassin / )
    L'Oréal : accélération de sa croissance et amélioration de sa marge d'exploitation
    information fournie par AOF 30.07.2025 16:14 

    (AOF) - L'Oréal (+3,69% à 387,40 euros) figure parmi les plus fortes progressions du CAC 40. Le titre du géant des cosmétiques tire profit d'une solide activité au premier semestre 2025. " Comme prévu, la croissance à données comparables de L'Oréal a accéléré entre ... Lire la suite

  • Un opérateur à la Bourse de New York, le 15 juillet 2025 ( AFP / ANGELA WEISS )
    Wall Street évolue en ordre dispersé, entre données économiques et décision de la Fed
    information fournie par AFP 30.07.2025 16:08 

    La Bourse de New York évolue sans direction claire mercredi, les investisseurs digérant une nouvelle salve de données économiques tout en se préparant à accueillir la décision de la Fed quant à ses taux, le tout sur fond de résultats d'entreprises. Vers 13H50 GMT, ... Lire la suite

Mes listes

Cette liste ne contient aucune valeur.
Chargement...

Pages les plus populaires

L'offre BoursoBank